Fit for 55 minutes

2021. július 22. - László Pintér_

HU version below ↓↓↓
A cikk magyar nyelven Tovább kattintva lentebb olvasható.

 ---

4 minutes reading time ||| 4 perc olvasási idő

EN version

'Fit for 55' package is the latest major energy package since the intangible European Green Deal and the fourth energy package (Winter Package or Clean Energy Package as you wish). The package was announced on 14th July, however earlier some leaks resulted the EUA Dec-21 price reaching 58 EUR/t highs and then falling under 51 EUR/t in a couple of hours. One would say these are pure speculations, but the news processing speed of the traders here is what really matters. This was particularly true on the 14th July, when at 14:20 the European Commission announced the Fit for 55 package. Market reaction was unprecedented.

Prices jumped from 53 EUR to 55.5 EUR within 2 minutes. After processing the details of the news, market started correction and even turned around falling to 52 EUR in just 55 minutes.

Chart 1: EUA Dec-21 trade prices on 14th July

The 55 minutes of news processing put 14th July among the most volatile EUA sessions. Only bearish free falls overtake 14th July. Noteworthy that besides a couple of exceptions, most of the volatile sessions occurred in the first half of 2021.

Beyond carbon market, correlation transforms into causality. Both power and natural gas markets tracked the bullish moments of EUA, subsequently prices fell again together. Taking an even closer look Aug-21 TTF price followed the drop of CO2 price in just a few seconds, while the delay between German baseload power and CO2 prices was a little longer.

Chart 2: EUA, TTF and German baseload power trade prices on 14th July

What do these 55 minutes tell us?

The latest months brought significant volatility to the commodity markets, mostly driven by the expectation of ETS reform. At the same time algo trading is determining commodity markets more and more, especially the liquid ones. These algorithms can be triggered even by keywords, which can be followed by other triggers, like 'buy at a certain level'.

In the context of the current article, it is pointless to analyze the expectations of EUA prices. What's for sure is that the day of 14th July showed that commodity markets are truly connected and much faster driven by news and algorithms than ever before. Furthermore the CO2 market moves not just Western European power and gas prices, but CEEGEX, HUPX and HUDEX too.

 ---

HU version >>>
A cikk magyar nyelven Tovább kattintva lentebb olvasható.

A "Fit for 55" névre elkeresztelt javaslatcsomag az általánosabb elveket megfogalmazó European Green Deal és a negyedik energiacsomag óta (Téli Csomag, avagy Tiszta Energia Csomag) a legjelentősebb klímavédelmi kezdeményezés az Európai Bizottság által. A csomag július 14-én látott napvilágot, habár a korábban kiszivárogtatott részletek egészen 58 EUR/t-ig hajtották az EUA Dec-21 kontraktus árát, hogy aztán 51 EUR/t-ig zuhanjon néhány órán belül. Akár a spekulatív kereskedőkre is lehetne fogni mindezt, ugyanakkor inkább a hírek feldolgozásának sebessége az, ami igazán számít. Ez különösen igaz volt július 14-én, amikor 14 óra 20 perckor az Európai Bizottság ismertette a "Fit for 55" csomagot. Utána korábban soha nem látott piaci reakció következett.

Az árak 53 EUR-ról 55,5 EUR-ig ugrottak fel mindössze 2 perc alatt. A bejelentés részleteinek feldolgozása után a piac megkezdte a korrekciót, majd le is fordult és egészen 52 EUR-ig zuhant. Az egész folyamat mindössze 55 perc alatt lezajlott.

1. ábra: EUA Dec-21 kontraktus kötésárak július 14-én

Az 55 perces hírfeldolgozás július 14-ét a legvolatilisebb napok közé emelte. Csupán medvepiacra jellemző szabadesések előzik meg július 14-ét. Említésre méltó, hogy néhány kivételtől eltekintve együtt a volatilis kereskedési napok többsége 2021 első felébe esik.

Túl a szén-dioxid piacon a korreláció kauzalitássá fordul át. Mind a villamosenergia-, mind a földgázpiacok lekövették az EUA bikapiaci pillanatait, hogy aztán az árak együtt zuhanjanak. Közelebbről megvizsgálva elmondható, hogy az Aug-21 TTF kontraktus csupán pár másodpercen belül lekövette a CO2 ár esését, míg a német zsinór villamos energia határidős árának kicsivel tovább tartott a CO2 ár változásával együtt mozogni.

2. ábra: EUA, TTF és német zsinór villamos energia kötések árai július 14-én

Mit mond el ez az 55 perc?

Az elmúlt hónapok jelentős volatilitást hoztak az árupiacokra, melyet legfőképp az ETS reform várakozásai hajtottak. Eközben az algo trading is egyre nagyobb teret hódít, különösképp a likvid piacokon. Ma már akár kulcsszavakra is képesek reagálni bizonyos algoritmusok, amely után a meglóduló piac újabb ajánlatokat élesíthet be, mint például vétel egy adott szintnél.

E cikk kontextusában értelmetlen az EUA árak elvárásait elemezni. Ami biztos, hogy e július 14-ei nap megmutatta, hogy az árupiacok mennyire össze vannak kapcsolódva, továbbá jelentősen gyorsabban hajtják a  piaci mozgásokat a hírek és az algoritmusok, mint korábban valaha. És az is biztos, hogy a CO2 piac nemcsak a nyugat-európai villamosenergia- és földgázpiacokat mozgatja, hanem a CEEGEX-et, HUPX-et és HUDEX-et is.

 

Sources /// Források: CEEGEX, Refinitiv, EEX, ICE Endex

Disclaimer: The current article is an opinion, which do not count as financial advice and do not necessarily match with the official position of CEEGEX. ||| E cikk egy vélemény, mely nem minősül befektetési tanácsnak és nem feltétlen egyezik a CEEGEX hivatalos álláspontjával.

A bejegyzés trackback címe:

https://sharkspread.blog.hu/api/trackback/id/tr6716635044

Kommentek:

A hozzászólások a vonatkozó jogszabályok  értelmében felhasználói tartalomnak minősülnek, értük a szolgáltatás technikai  üzemeltetője semmilyen felelősséget nem vállal, azokat nem ellenőrzi. Kifogás esetén forduljon a blog szerkesztőjéhez. Részletek a  Felhasználási feltételekben és az adatvédelmi tájékoztatóban.

Nincsenek hozzászólások.
süti beállítások módosítása